多家械企涨停！集采“反内卷”来袭，医疗器械板块迎来春天
2025-08-13 17:45:28
2025年8月7日早盘，A股医疗器械板块迎来强势爆发：赛诺医疗直线封死20cm涨停，中红医疗、利德曼涨幅超10%，贝瑞基因、科华生物等多股集体涨停。与此同时，医疗器械指数ETF一度飙升近3%，全市场规模最大的医疗器械ETF（159883）上涨2.67%。从6月19日低点算起，医疗器械指数累计反弹近14%，远超同期沪深300指数的6.43%，一场“迟到的崛起”正在上演。
过去，药品集采曾让行业陷入“低价厮杀”的困境——企业为中标不惜低于成本报价，不仅挫伤创新热情，还可能引发供应中断和质量风险。2022-2024年间，多家药企因价格战退出市场，患者用药选择大幅缩减。
但2025年，第十一批国家组织药品集采的启动，标志着政策风向的重大转变。国家医保局明确提出“稳临床、保质量、防围标、反内卷”四大原则，告别“唯低价论”，具体突破包括：
-医疗机构可按品牌报量，自主选择认可的产品；
-设置价格天花板（最低报价的1.8倍），遏制恶性竞争；
-新增GMP飞行检查，严守质量关；
-报价最低的企业须公开说明价格合理性，并承诺不低于成本。
这一转变并非偶然，而是源于对产业痛点的深刻洞察：恶性内卷最终会伤及创新根基和患者福祉。政策从“粗放管理”转向“精准扶持”，为医疗器械行业营造了良性生态。以重庆、甘肃等省市为例，过去受集采影响，本地企业发展萎靡，而新规实施后，这些区域的器械招标已明显回暖，同比增长超200%。
政策红利落地的同时，医疗器械行业正迎来积压需求的集中释放。2025年上半年，全国医疗设备招投标市场规模超800亿元，同比增长62.75%；二季度中标金额超400亿元，同比增57%，创下近四年最佳成绩。
分领域看，医学影像设备增长94.37%，医用软件飙升182%，口腔、中医、康复器械增幅均超70%。这波“复苏”的背后，是2023-2024年医疗反腐和财政压力导致的需求积压。随着反腐影响消退、合规整顿完成，2025年第一季度招标量便同比飙升67.49%，影像设备增长85.47%。
政策的“锦上添花”更让行业如虎添翼。“以旧换新”政策延续发力，中央财政拨款1480亿元超长期特别国债支持医疗设备更新，预计全年需求300亿元，叠加前年未执行的400-500亿元订单，总规模或破千亿。截至5月底，招标公告同比增58.87%，大单频现——仅福建省CT/MR集采预算就近9亿元。头部企业如迈瑞医疗预判，设备更新政策将持续至2027年，为行业注入中长期动力。
医疗器械板块的强势表现，还离不开企业的利好消息加持。8月7日，赛诺医疗子公司的自膨式颅内药物涂层支架系统获美国FDA突破性医疗器械认定，这是全球首个此类产品，也是首个国产神经介入器械获此殊荣，标志着国产创新的质量跃升。
不止于此，国产器械正加速出海，改写“进口垄断高端市场、出口以低值耗材为主”的旧格局。迈瑞医疗2024年海外收入增速40%，占比达35%，较2021年翻倍，业务覆盖100多个国家；联影医疗也计划在哈萨克斯坦建厂。未来，AI/机器人融合、“一带一路”拓展和新兴市场渗透，将成为更多医疗企业的核心战略。
医疗器械板块的崛起，是政策优化、需求释放与企业创新共振的结果。从“反内卷”的集采新规到设备更新的资金支持，从积压需求的集中爆发到国产器械的出海突破，行业正迎来估值修复与业绩增长的双重机遇。
对于企业而言，需抓住政策红利期，深耕技术创新，提升产品竞争力，同时积极布局海外市场，在全球化浪潮中占据一席之地；对于投资者来说，随着行业生态持续改善，部分低估值、高成长的企业有望在2025年下半年至2026年迎来爆发，长线布局价值凸显。医疗器械行业的“春天”已至，未来值得期待。
